2025年8月、Bangkok Postが報じたニュースがタイ国内外の投資家たちの注目を集めました。
**「トランプ大統領、タイとカンボジアに19%の関税を設定」**という見出しは、アジアの地政学と経済のつながりをあらためて浮き彫りにしたようにも思えます。
今回は、このニュースの背景とともに、タイ経済の現状や見通し、家計債務の問題、金融政策の行方、そして不動産市場や外国人投資家にとってのヒントを、できるだけわかりやすく整理してみました。
🇺🇸 米国が関税を引き下げたのはなぜ？
アメリカが当初36%を検討していた関税を19%に抑えた理由のひとつには、タイとカンボジアの和平合意があったようです。
これによって、アメリカは東南アジアの安定に一役買いながら、自国の影響力もしっかりキープしたいという思惑があるのかもしれません。
さらに最近は、中国やロシアがこの地域への影響力を強めていることもあって、アメリカとしては「親米的な国」を増やしておきたいという気持ちもあるのでしょう。タイやカンボジアを“安定したものづくりの拠点”として押さえておくことは、地政学的にも重要と考えられていそうです。
もうひとつ見逃せないのが、サプライチェーンの見直し。アメリカ企業の多くが中国への依存を減らしたいと考えている中で、タイやカンボジアのような国は**「中国以外の選択肢」として注目**されています。
一方でタイも、関税を少しでも軽くしてもらうために、いくつかの譲歩をしています。たとえば、
- アメリカとの貿易黒字を縮小する
- タイ製品の90%以上で関税を撤廃
- 他国経由の“抜け道輸出”を防ぐことを約束
といった内容が報じられています。
📉 タイ経済はどこへ向かっていくのか？
経済成長率や輸出、観光業の動向を見ると、「すごく悪い」わけではないけれど、安心できるほど強くもないというのが実感に近いかもしれません。
🧭 いくつかのシナリオをざっくり整理すると…
| シナリオ | こんな感じになりそう |
|---|---|
| ✅ 現実的な線 | 成長率は2%前後。観光の回復がじわじわ進み、関税の影響は抑えられる可能性も。 |
| ⚠️ 少し心配な場合 | 関税の再拡大や政情不安が広がれば、成長は1%台に落ち込むリスクも。 |
| 🔼 ポジティブに進んだ場合 | FTAや観光の急回復があれば、3%台の成長も見えてくるかもしれません。 |
💳 家計債務の多さが気になる
タイでは家計債務がGDP比で90%を超えているとされており、これはASEAN諸国の中でもかなり高い水準です。
この状態が続くと、**「借金の返済で手元にお金が残らず、消費が増えにくい」**という構造が固定されやすくなります。
さらに、中央銀行としても金利を下げたい気持ちがあっても、「これ以上借金を増やしていいのか」という慎重さが必要になるのが現実です。
🏦 金融緩和はあるのか？注目の政策金利
2025年8月時点で、タイの政策金利は2.50%。ここから年内に0.25～0.5ポイントほどの利下げが行われるという見方も増えています。
利下げの追い風になりそうなのは：
- 経済成長が物足りない
- インフレが落ち着いてきた
- 周辺国（ベトナムやマレーシア）も利下げ傾向
ただし、バーツ安や資本流出のリスクもあるため、急いで利下げを進めるのではなく、段階的な判断になりそうです。
🏘 金利が下がったら不動産市場はどう動く？
金利が下がれば、ローン金利も下がります。そうなると、次のような動きが出てくるかもしれません。
| 不動産の動き | 考えられる反応 |
|---|---|
| 一般住宅の購入 | 毎月の返済負担が減り、購入しやすくなる可能性 |
| 投資用不動産 | 一部で投資家の関心が戻ってくる可能性も |
| デベロッパー | 融資コストが下がることで新規開発の再開が進むかも |
| 高級物件 | 為替リスクを見て、様子見になる層も出るかもしれない |
💱 為替（バーツ）の動きも要チェック
バーツは今後、米ドルとの金利差によって少しずつ安くなっていく可能性があります。これは、次のような影響をもたらすかもしれません。
- 輸入コストの上昇（特にエネルギーや原材料）
- 観光業にとってはプラス要素（外国人から見て“お得な国”に）
🌏 外国人投資家にとってのチャンスと注意点
タイでの投資を考えている方にとって、今は「チャンスと注意点が混在する局面」といえるかもしれません。
✅ チャンスかもしれないこと
- バーツ安で物件価格が割安に見える
- 金利が下がることで、現地法人などの借入コストが軽くなる可能性
- デベロッパーが販売促進モードに入る可能性あり
- 中国人投資家の一時的な不在で競争が緩和
- ホテルやレジデンスが“底値圏”にある可能性も
⚠ 気をつけておきたいこと
- 外国人所有の制限（コンドミニアム枠や土地所有不可など）
- 為替の影響（売却時のレートによって損益が左右される）
- 観光需要の不透明さ（治安や政情への影響）
- 税制や不動産関連のルール変更リスク
✍ まとめ
2025年のタイ経済は、「安定とはいえないが、絶望的でもない」――そんな微妙なバランスの上にあります。
だからこそ、不動産市場や為替、政策の動きに丁寧に目を向けながら、冷静に状況を見極めていくことが、投資にもビジネスにも大切になりそうです。
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